本周,美元指数在创出10月6日以来新低至111.768后反弹回升,有望连续第三周收涨。美联储官员继续发表鹰派言论,为延续激进加息政策背书。美联储有望连续第四次加息75个基点。

主要非美货币冲高回落。对欧元区可能出现衰退的猜测越来越多,加剧了围绕欧元的负面情绪。英国财政政策180度大转弯,短命首相特拉斯宣布辞职,市场对英镑缺乏看涨信念。

美元兑日元升破150,创1990年8月以来新高,周线十连阴。在全球其他主要央行不同程度大幅加息的情况下,日本央行坚持实施多年的超宽松货币政策不动摇,对日元陷入穷途末路负有责任。

美联储官员继续“鹰吭”

美元指数上涨上涨0.18%至113.486。人们普遍预计美联储将在11月份政策会议上连续第四次激进加息75个基点,并且美联储12月份将再次大幅加息。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里表示,如果潜在通胀上升不停止,美联储可能需要将其基准政策利率推高至4.75%以上。他的言论表明,美联储准备走得更远。

卡什卡里指出,降低通胀仍然至关重要,在政策方面,“加息不足的风险比过度加息的风险更严重,我们必须让通胀回落到2%,我们不断承诺这样做的必要性。”

根据上个月公布的预测和此后一些美联储官员公开发表的评论,大多数美联储决策者预计,需要在明年初将政策利率从目前的3%-3.25%提高到4.5%-4.75%。

支持美联储激进加息的一个事实是劳动力市场持续紧张。每个失业工人仍有大约两个职位空缺。和任何稀缺资源一样,我们可以看到企业的人才囤积行为,这可以防止经济衰退时经常出现大规模裁员。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,美国劳动力市场仍在适应新的工资和职业趋势,这些趋势是由大流行引起的,因为大公司提高工资并吸引工人远离低薪工作。

美联储理事库克表示,通胀压力高得令人无法接受,需要更多的加息来抑制通胀。她进一步补充说,未来将继续加息,之后将保持限制性货币政策。

费城联储主席哈克暗示,美联储将“继续加息一段时间”以抑制通胀,这促使投资者为美联储在即将到来的11月政策会议上再一次超大规模加息做好准备。

法国巴黎银行表示,预计美联储将在明年第一季度将联邦基金利率推高至5.25%的峰值,高于美联储官员此前预期的4.6%。并推测美国经济将在2023年第二季度陷入衰退,“我们预计美联储将更积极地应对更具粘性、更普遍的通胀,从而将经济推入衰退。”

三菱日联(MUFG)经济学家认为,美联储将在今年剩下时间里继续快速加息,支持美元进一步走强预期。根据该行目前预测,随着避险情绪进一步加剧,美元指数在现有基础上还有大约5%的上涨空间。

欧元区衰退猜测越来越多

欧元兑美元上涨0.23%至0.9745,盘中高见0.9875。尽管欧洲央行可能在本月底的下次会议上继续加息75个基点,但8月份欧元区经常账户赤字扩大至263.2亿欧元,对欧元区可能出现衰退的猜测越来越多,加剧了围绕欧元的负面情绪。

欧洲央行管理委员会委员连恩表示:“滞胀的风险增加了。”欧洲央行副行长金多斯不排除欧元区出现技术性衰退的可能性。当然这些都取决于欧洲经济受到能源成本高企的具体冲击程度。

德国商业银行的经济学家发布报告称,欧元兑美元依然孱弱,可能迅速转跌。”欧洲央行理事会成员的评论表明,在对抗通货膨胀的过程中,他们对于应该加息到什么程度存在分歧。”

荷兰国际集团的经济学家认为:”欧元从最近的天然气价格下跌中获益很少,这可能证明了市场的目光显然远远超出了短期动态,实际上可能越来越关注欧洲明年的能源供应,而不仅仅是今年冬天。到目前为止,欧盟峰会只显示了欧盟成员国对能源价格上限的看法存在着挥之不去的分歧。我们保留对欧元/美元的看跌倾向,预计年底前将跌至0.95以下。”

英国财政政策180度转弯

英镑兑美元下跌0.65%至1.1104,盘中高见1.1439。上任仅45天的英国首相特拉斯周四(10月20日)发表辞职声明。在政府财政政策180度大转弯和政局持续不稳定之际,市场预计英国央行加息力度会减弱,对英镑缺乏看涨信念。

周初,新上任的英国财政大臣杰里米·亨特宣布,英国政府将撤销迷你预算中的几乎所有减税措施。亨特还宣布正在组建一个经济顾问委员会,为了给市场带来确定性,他们需要做更多的工作。

三菱日联银行的经济学家报告称,由于英国经济已经面临陷入衰退的高风险,紧缩的财政政策对增长的支持将减弱。尽管融资条件正在改善,但它们可能仍会比迷你预算之前更加紧缩。

英国9月CPI年率重回两位数,9月零售销售月率超预期萎缩,加剧了人们对英国生活成本危机的担忧。目前人们越来越担心英国经济会进一步下滑。除此之外,有报导称英国央行将进一步推迟量化紧缩政策,以帮助稳定债券市场。这些都对英镑构成新的不利局面。

日元陷入穷途末路

美元兑日元本周大涨近1.9%,升破150大关,创1990年8月以来新高至151.488,将连续十周收涨。日本央行长期实施超宽松货币政策对日元陷入穷途末路负有责任。

日本央行周四宣布了一项价值6.67亿美元的紧急债券购买计划,引发日元进一步疲弱的风险。此前,日本首相岸田文雄发表评论称,外部需求冲击可能导致日本经济前景走弱。

日央央行官员表示,日本将采取适当和果断的行动应对投机行为引发的汇率过度波动,在日元再次创下32年新低后,保持了更多市场干预的可能性。

德国商业银行经济学家预计,在日本央行按兵不动的情况下,日元将进一步走软,即便财务省或日本央行干预市场也无济于事。在日本央行改变货币政策方面的做法之前,日元可能会继续承压。日本央行不太可能有足够的时间等待美国加息周期结束,更不可能有足够的时间等待降息——除非它愿意接受日元在那之前继续大幅贬值。